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新三板首家台资企业艾艾精工过会 今年还有46家上会?

日期:2017-07-05浏览量:

12天前新天药业过会时,论坛君提到,当时排第28位的艾艾精工很有可能是下一个过会的企业,果然,4月24日,艾艾精工上会并获通过。

  艾艾精工不仅是第一家过会的台资新三板企业,这也是第一次出现一个月内两家新三板企业上会的情况。

  艾艾精工过会,重点关注这些问题

  艾艾精工是一家台资企业,目前在德国汉堡设有子公司,而发审会上主要提出的就是境外客户、境外销售收入真实性等问题:

  1、要求说明:(1)分次收购德国Bode公司的原因及其合理性和必要性,是否实际控制该公司并实现并表;(2)与德国Bode之间是否存在交易,相关交易机制和定价安排;

  (3)境外主要客户与德国Bode主要客户高度重合的原因及其合理性、真实性等;(4)收购德国Bode后,发行人继续在德国设立其他经营主体的原因及其必要性和合理性;

  (5)德国Bode与关联方长期应付款、长期借款形成的原因及其合理性和必要性。德国Bode利息支付情况,利率是否公允等。

  2、要求说明:(1)要求进一步说明报告期境外收入以经销为主的具体原因及其合理性;(2)结合销售合同、物流运输记录、发货验收单据等情况,进一步说明境外销售收入的真实性。

  3、要求其说明报告期针对主要客户的信用政策、结算方式是否与所披露的存在差异等,应收账款是否发生过逾期,逾期应收款的期后回收情况等。

  首家台资新三板企业过会,无集邮党

  艾艾精工2014年1月在新三板挂牌,据其官网介绍,该公司成立于 1993 年,是一家从事轻型工业输送带的生产型企业,“艾艾”是公司的核心品牌。

  其实际控制人为涂木林、蔡美瑞,两人为夫妻关系,分别持有艾艾精工45%、44.25%的股份。另外,两人均为中国台湾籍人士,因此,艾艾精工也是首家过会的台资新三板企业。

  艾艾精工此次过会,有集邮党参与吗?答案是没有。

  挂牌以来,艾艾精工一直采取协议转让方式,挂牌后无成交,也无任何增发,并没有集邮党的身影。多年来,该公司股东户数一直为8名,包括两名自然人股东和6名法人股东,可谓极其稳定。

  从股东信息中不难发现,艾艾精工也是一家家族式企业。招股说明书显示,除涂木林和蔡美瑞为夫妻关系外,6位法人股东中,有4位均为实际控制人亲属控制的企业,其法人代表中有涂木林夫妇之子、儿媳、女儿、侄女等。涂木林家族持股比例在90%以上。

  在营收方面,2014年、2015年、2016年,艾艾精工营业收入分别为1.43亿元、1.47亿元、1.49亿元;净利润分别为2524万元、净利润2983万元、3211万元。可以看出,其营收也较为稳定。

  艾艾精工招股说明书显示,其可比企业中有A股上市公司永利股份。但营收规模相对更大的永利股份,近年来毛利率一直在走下坡路;而艾艾精工近年来毛利率却稳步上升,2016年上半年,其毛利率已明显高于永利股份。

  艾艾精工与永利股份毛利率对比

  艾艾精工上会前,有人认为实际控制人持股比例过高、产能过剩等问题可能成为IPO障碍。但证监会此前的反馈意见,多为申报稿的内容规范问题,并无可能实质性影响IPO的因素。

  首现一个月两家新三板企业过会

  艾艾精工于2015年3月27日申报IPO,距离过会已经超过24个月,相比此前过会的新三板企业,这个速度并不算快。

  但这是首次出现一个月内两家新三板企业过会的现象。就在4月12日,创新层企业新天药业也成功过会。此前光莆电子与凯伦建材曾在同一天上会,但凯伦建材一直暂缓表决至今。

  不过,随着IPO审核加速,未来多家新三板企业一同上会可能会成为常态。

  据论坛君统计,目前共有89家新三板企业正在排队中,其中上交所36家,深交所创业板和中小板分别有42家、11家。

  从证监会的审核情况来看,今年3、4月份,平均每个月审核上交所主板企业23家,深交所创业板企业16家,深交所中小板企业11家左右(均包含本周将上会企业).

  我们不妨据此做个大胆推测。

  如果目前的审核速度维持不变,在今年剩下的8个月时间里,主板排名前184名,创业板排名前128名,中小板排名前88名的企业,均有可能在年内上会。

  根据目前的排序来看,上交所主板、深交所创业板、深交所中小板年内可能上会的新三板企业分别有17家、18家、11家(含排名靠前的中止审查企业),年内上会的新三板企业可能达到46家!

  目前排名靠前的部分企业

数据来源于证监会网站,仅供参考,不作为投资建议

  需要指出的是,企业上会时间并非完全由排序决定。

  排名靠前的企业,中途可能出现中止/终止审查,影响上会速度;而贫困县绿色通道等政策,也可能会改变排名,部分企业甚至可能出现排序倒退,最终导致上会时间延迟;当然,也不排除有其他企业排名提升较快,先于上述企业过会的可能。